附錄 B：

　　洛斯卡沃斯問責評估

　　在2009年召開的匹茲堡峰會上，G20建立了強勁、可持續、平衡增長框架，以推動開展一系列政策行動克服2007-08年金融危機造成的不利影響，并使全球經濟重回強勁、可持續、平衡增長和有效創造就業的軌道。G20國家為應對危機出臺的有力政策舉措降低了在經濟產出和就業機會方面的損失，開啟了全球經濟的復蘇進程。

　　盡管自那時以來各國實施了重大的政策行動，但我們在匹茲堡峰會上提出的強勁、可持續、平衡增長這一共同目標仍未實現。顯然，重建發達國家公共和私人部門的資產負債表仍將在未來一段時間內繼續制約全球經濟增長。此外，如前文所述，許多風險仍在繼續嚴重阻礙全球增長。大多數發達經濟體的私人需求尚未實現復蘇。盡管新興經濟體的增長勢頭相對強勁，但也已出現放緩跡象。新興市場經濟體的失業率普遍低于危機前水平，而發達經濟體的失業率仍居高不下，這反映出兩者不同的增長態勢。

　　與危機前的大規模失衡相比，外部失衡已普遍收窄。結構政策調整在部分國家發揮了一定作用，但外部失衡改善也反映了經濟周期的影響，尤其反映了許多發達經濟體在經濟周期中的相對疲弱狀態和貿易條件的變化。石油輸出國繼續保持著大量且不斷累積的經常賬戶盈余。

　　總而言之，匹茲堡峰會以來的進展表明，要實現增長框架建立之時設定的目標，還需在所有政策領域作出持續的、更加堅定的努力。

　　財政政策
　　我們已在落實多倫多峰會財政政策承諾方面取得了良好進展，但由于經濟表現低于預期，部分國家的財政調整也受到了影響。部分國家仍需通過采取行動使公共財政進入可持續的中期軌道，增強其財政政策的可信度。

　　根據IMF的預測，多數成員國（澳大利亞、加拿大、法國、德國和意大利）將實現在多倫多峰會上提出將赤字規模在2010年水平上減半的目標。部分國家因為采取了強有力的政策，其赤字實際上已從2010年水平降低到目標水平以下。認識到應采取增長導向政策以促進需求和復蘇，美國將調整財政整頓的步伐，保證公共財政處于長期可持續的軌道上，避免在2013年出現大幅財政緊縮。如果按照經周期性調整后的標準，英國2013年實際赤字的預測水平將符合多倫多峰會的目標。西班牙可能無法實現其2013年的減赤目標，這反映出西班牙的經濟及其銀行業重組工作還存在很大不足。因此，其正在實施一項重大的結構改革和減赤計劃。

　　大多數發達經濟體有望如期兌現在多倫多峰會上作出的自2016年始穩定或降低債務占GDP比例的承諾。據IMF分析，預計2016年美國將在其聯邦政府層面實現這一承諾，但其聯邦政府債務的規模仍將繼續擴大。預計西班牙仍需采取進一步行動才能實現承諾目標。日本有望實現其本國的中期目標，即在2015財年之前將基本赤字在2010財年水平上減半，但仍需采取更多行動實現自2021財年始降低債務占GDP比例的長期目標。最后，盡管發達國家已同意在中期內促進財政可持續性，許多國家2016年的債務水平預計仍將居高不下。為在中期內實現公共財政的可持續性，尤其是在人口老齡化的背景下實現這一目標，還需進一步采取政策措施。

　　成員國已經在實施結構性財政改革方面取得進展。歐元區通過簽署財政契約強化了自身的財政框架。部分國家已落實了改革養老金體系的承諾（意大利），其他國家在推進養老金改革方面取得進展（法國、英國）。巴西已批準了一項公務員養老金制度改革。西班牙在勞動力市場方面實施了重大改革。G20各國需在一系列財政措施上取得更多進展，以提高公共財政可持續性和促進全球再平衡：歐元區需完成財政治理方面的改革；美國和日本需全面落實富有雄心的中期財政整頓計劃。印度、印度尼西亞和墨西哥需繼續推進對主要補貼的改革。為減少市場扭曲，許多新興市場國家和發達經濟體都需進一步改革稅制。

　　貨幣和匯率政策
　　在發達經濟體，貨幣政策為其在保持價格穩定的同時促進經濟復蘇發揮了不可或缺的作用。在新興經濟體，通脹壓力普遍有所緩解，這很大程度上是由于經濟增長放緩造成的。

　　自匹茲堡峰會以來，根據IMF的實際分類體系，匯率制度相對不夠靈活的新興市場經濟體實施了許多重要改革。尤其是中國和俄羅斯擴大了其匯率的浮動幅度。2005年以來，人民幣匯率已經大幅升值，但從戛納峰會以來，特別是考慮到中國近期的大多數改革措施到位時間尚短，中國在增強匯率靈活性方面的進展尚不明朗。中國的外匯儲備在2011年第四季度出現下降，部分原因是經常賬戶盈余收窄，儲備在2012年第一季度又恢復了增長。

　　新興經濟體擔心，發達經濟體寬松的貨幣政策使資本向新興經濟體流動的規模和變數加大，并加大了其他金融要素的波動性，從而使得宏觀經濟政策管理變得更加復雜。各成員普遍認為，發達經濟體針對其國內政策目標制定適當的貨幣政策，但各成員國同時也認識到仍需對發達經濟體政策可能產生的負面溢出效應保持警覺。

　　結構政策
　　實施關鍵的結構改革，諸如對社會安全網和投資模式產生影響的政策，對于推動增長、創造就業、促進全球再平衡十分關鍵。但是，成員們一致認為，很難對結構改革承諾的進展進行評估，部分原因是結構改革的實施和成效的顯現需要較長時間。盡管如此，成員國仍將繼續致力于推進結構改革，因為有些改革不僅有助于在短期內提高就業水平，還能促進本國的就業和經濟增長，并通過貿易和其他渠道對全球經濟再平衡產生正面溢出效應。

　　據OECD估計，約有四分之三的結構改革承諾正在付諸落實，約有三分之一的承諾已得到全面實施。發達和新興經濟體的改革進展大體相當。然而，不同類型的改革進度不同。各國應更加積極地實施能夠在再平衡、創造就業和促進經濟強勁增長等方面產生最大效果的改革。

　　部分發達經濟體需在產品市場改革方面取得更多的進展（歐元區、日本）?？傮w而言，新興市場國家需進一步改善商業和投資環境，這將促進基礎設施投資、提高增長潛力、并推動普惠金融。為促進全球再平衡，美國需采取更多措施鼓勵私人儲蓄；德國應采取措施提振國內需求；部分新興市場國家需擴大國內消費，提高投資效率。

　　貿易，金融部門和發展政策
　　WTO、UNCTAD、世界銀行和OECD將繼續監測各國在降低關稅并促進貿易體系自由化，包括減少關鍵行業進入壁壘方面取得的進展。多數成員國堅守了抵制保護主義的承諾，包括通過符合WTO規則的貿易救濟措施而非通過臨時政策措施解決不公平貿易問題。但部分地區的政治氣候似乎更加傾向于采取新的保護主義措施，對此應予抵制。

　　FSB負責協調并推進對各方同意的G20/FSB金融部門改革承諾落實情況進行嚴格監測，并在去年建立的FSB實施情況監督協調框架下向G20報告。這一工作包括在標準制定機構的配合下，根據FSB去年提交G20領導人報告中提出的六個重點改革領域（《巴塞爾協議III》、針對全球系統重要性金融機構的政策措施、處置框架、場外衍生品、薪酬實踐、影子銀行），對國別實施進展進行深入監督并詳細報告。FSB還將會同相關標準制定機構，就一致同意的其他監管改革的實施情況進行報告，并就FSB成員采取的落實行動公開相關信息。IMF通過其第四條款監督和金融部門評估規劃（FSAP）對成員國取得進展進行評估。FSB已會同IMF和世界銀行開展研究，就各方同意開展的監管改革可能對新興經濟體和發展中國家造成不利影響的程度進行分析。

　　世界銀行將聯合其他國際組織，繼續對發展中國家的增長和發展議程進行評估，包括分析增長框架有關政策的影響、外部環境對促進發展和縮小發展差距的影響等。此外，他們將繼續對在這一領域的承諾落實情況進行監督。

　　結論
　　總體而言，我們已在落實戛納峰會和以往其他峰會的改革承諾方面取得進展，但在幾個重要領域仍需采取新的行動，取得更多的進展。為了便于在將來開展評估，成員們也認識到政策承諾需盡可能地明確、具體，并應為促進強勁、可持續、平衡增長這一總體目標做出實質性貢獻。我們還一致認為，需要制定一套共同的方法，以便在所有政策領域對以往政策承諾的落實進展進行衡量。